À medida que a aguardada data de lançamento dos ETFs spot de Ethereum se aproxima, Matt Hougan, diretor de investimentos da gestora de criptoativos Bitwise, enfatizou o potencial desses fluxos de ETFs para levar o preço do Ethereum a máximas históricas.
Em uma nota recente ao cliente, Hougan destacou o impacto significativo que os fluxos de ETF podem ter no preço do Ethereum, superando até mesmo os efeitos observados no mercado à vista de ETFs de Bitcoin nos EUA.
ETFs de Ethereum estão prestes a superar o impacto do Bitcoin?
Hougan prevê com confiança que a introdução de ETFs spot Ethereum levará a um aumento no valor do ETH, possivelmente atingindo máximas históricas acima de US$ 5.000. No entanto, ele adverte que as primeiras semanas após o lançamento do ETF podem ser voláteis, pois os fundos podem sair do Grayscale Ethereum Trust (ETHE) de US$ 11 bilhões existente após ele ser convertido em um ETF.
Isso pode ser semelhante ao caso do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que viu saídas significativas de mais de US$ 17 bilhões depois que o mercado de ETFs de Bitcoin foi aprovado em janeiro, com as primeiras entradas registradas 5 meses depois, em 3 de maio.
Ainda assim, Hougan espera que o mercado se estabilize no longo prazo, levando o Ethereum a preços recordes até o final do ano, após as saídas iniciais diminuírem, fazendo uma comparação com o Bitcoin em métricas-chave para entender essa tese.
Dito isso, Hougan acredita que o impacto no Ethereum pode ser ainda mais significativo e identifica três razões estruturais pelas quais os fluxos de ETF do Ethereum podem ter um impacto maior do que os do Bitcoin.
Menor inflação, vantagem de aposta e escassez
O primeiro motivo que o CIO da Bitwise destaca é a menor taxa de inflação de curto prazo do Ethereum . Enquanto a taxa de inflação do Bitcoin era de 1,7% quando os ETFs de Bitcoin foram lançados, a taxa de inflação do Ethereum no ano passado foi de 0%.
A segunda razão está na diferença entre mineradores de Bitcoin e stakers de Ethereum. Devido às despesas associadas à mineração, os mineradores de Bitcoin geralmente vendem grande parte do Bitcoin que adquirem para cobrir custos operacionais.
Em contraste, o Ethereum depende de um sistema de proof-of-stake (PoS), onde os usuários fazem stake de ETH como garantia para processar transações com precisão. Os stakers de ETH, não sobrecarregados com altos custos diretos, não são compelidos a vender o ETH que ganham. Consequentemente, Hougan sugere que a pressão de venda forçada diária do Ethereum é menor do que a do Bitcoin.
A terceira razão decorre do fato de que uma porção substancial de ETH está em stake e, portanto, indisponível para venda. Atualmente, 28% de todo o ETH está em stake, enquanto 13% está bloqueado em contratos inteligentes, efetivamente removendo-o do mercado.
Isso resulta em aproximadamente 40% de todo o ETH indisponível para venda imediata, criando uma escassez considerável e, em última análise, favorecendo um aumento potencial no preço da segunda maior criptomoeda do mercado, dependendo das saídas e entradas registradas. Hougan concluiu:
Como mencionei acima, espero que os novos ETPs do Ethereum sejam um sucesso, reunindo US$ 15 bilhões em novos ativos nos primeiros 18 meses no mercado… Se os ETPs forem tão bem-sucedidos quanto espero — e dada a dinâmica acima — é difícil imaginar que o ETH não desafie seu antigo recorde.
O ETH estava sendo negociado a US$ 3.460, alta de 1,5% nas últimas 24 horas e quase 12% nos últimos sete dias.
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