Enquanto os analistas ainda discutem inflação, tarifas e as cinzas do SVB, o maior afrouxamento monetário silencioso desde 2020 já está em pleno vapor — e quase ninguém percebeu.
O Reverse Repo Facility do Fed despencou de um pico de US$ 2,5 trilhões para US$ 148 bilhões. Não, isso não é erro de digitação.
Essa queda representa uma injeção de liquidez monumental — muito maior do que qualquer manchete de “pivot dovish” jamais conseguiria entregar. E, sim, o dinheiro está voltando para os ativos de risco.
O Que É o Reverse Repo?
O Reverse Repo (RRP) é um mecanismo onde instituições financeiras podem estacionar dinheiro no Fed, ganhando juros overnight. Em outras palavras:
- RRP alto = dinheiro na margem, fora do jogo
- RRP baixo = dinheiro de volta no mercado
Com US$ 148 bilhões, o RRP está praticamente zerado. Isso significa que a pólvora seca está acabando e o mercado está, novamente, nadando em liquidez.
O Retorno da Liquidez: O Que Está Acontecendo?
Lá em 2022, o sentimento era de terror absoluto. Todo mundo gritava:
“A liquidez está secando! Acabou o bull market! Risco está morto até 2026!”
Mas 2025 mostra outro cenário:
- RRP caiu 94% desde o topo
- O SPX disparou
- O Bitcoin está estável
- O HYG (high yield bonds) segurou firme
- O VIX está domado
- O cobre reverteu
- O ouro voltou a subir
E tudo isso com o mercado ainda posicionado para o caos.
A Bazuca do Fed
O que isso tudo quer dizer?
Simples: o Fed não precisa anunciar um corte para afrouxar. Basta esvaziar o RRP. É o jeito mais stealth — e mais poderoso — de soltar liquidez sem gerar pânico.
RRP a US$ 148B = o Fed entregando uma bazuca carregada ao mercado.
Enquanto o consenso continua a gritar “recessão iminente”, o fluxo diz outra coisa. O combustível para uma nova alta já está no sistema.
O Sinal Está Claro
Este não é um mercado baseado em “esperança” (hopium).
É liquidez real.
E quando a liquidez volta, o jogo muda:
O medo dá lugar à ganância
O capital volta a fluir para ativos de risco
Os short sellers começam a correr
Os investidores institucionais, até então travados, voltam com força
Conclusão: Prepare-se para Caçar Velas Verdes
A queda brutal no RRP mostra que o Fed já iniciou um ciclo de afrouxamento silencioso, mesmo que a narrativa ainda não tenha sido atualizada.
A pergunta não é se haverá alta.
A pergunta é: você está posicionado para a maré de liquidez que já está em movimento?
Enquanto muitos ainda olham para o retrovisor, os gráficos gritam:
“ATHs à vista. Pegue seu capacete.”
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