Sara Paixão, Analista de Macroeconomia da InvestSmart XP
A taxa de desemprego no Brasil permaneceu estável em 5,6% no trimestre finalizado em agosto, de acordo com os dados divulgados nesta segunda-feira. O resultado já era esperado pelo mercado e representa o menor patamar da série histórica, consolidando um cenário de mercado de trabalho ainda aquecido, mas com sinais de acomodação.
Rendimento Real Estaciona Após Crescidas Consecutivas
Uma das mudanças mais relevantes nos números mais recentes foi o comportamento do rendimento real do trabalho, que ficou praticamente estável no período. Até então, todas as leituras do ano vinham mostrando crescimento consistente nos salários. Essa pausa indica que o avanço do poder de compra pode estar chegando a um ponto de equilíbrio.
Sinais de Acomodação no Mercado de Trabalho
Além da taxa de desemprego, outros indicadores, como o CAGED, também sugerem que a expansão do emprego formal está desacelerando. Ainda assim, a baixa taxa de desemprego e o patamar elevado da renda real reforçam a resiliência da economia e exigem cautela.
Impactos na Política Monetária
O COPOM tem acompanhado de perto a evolução do mercado de trabalho, já que salários em alta podem alimentar pressões inflacionárias. No entanto, os primeiros sinais de acomodação reforçam a leitura de que há espaço para um novo ciclo de cortes na taxa Selic em 2025.
O consenso entre analistas é de que o primeiro trimestre de 2025 deve marcar o início dessa trajetória de redução de juros, caso os próximos dados confirmem a tendência de estabilização.
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