- Paulo Boghosian, diretor executivo do TC Pandhora
Atualizando a performance de agosto, “despencar” talvez não seja o termo mais apropriado para descrever essa queda, considerando que a volatilidade do Bitcoin é muito maior do que a de outros ativos tradicionais do mercado financeiro. Uma queda de 10% em um mês é relativamente comum para o Bitcoin, tanto quanto uma alta de mesma magnitude.
No entanto, é relevante notar que o Bitcoin teve um desempenho inferior ao S&P, que por alguns é considerado uma classe de ativos comparável, e também ao ouro, que para outros é a referência comparável.
Essa performance negativa, inferior a outras classes de ativos, se deve principalmente a fatores idiossincráticos do mercado de criptoativos. Em agosto, algumas grandes entidades realizaram vendas significativas, exercendo uma pressão negativa no ativo, conhecida no mercado financeiro como “overhang”.
Durante julho, o governo alemão vendeu uma quantidade significativa de quase 50 mil bitcoins. O governo americano também movimentou cerca de 30 mil bitcoins. Além disso, houve a distribuição de moedas para credores da Genesis, uma empresa que entrou em recuperação judicial em 2022, e a distribuição de 110 mil bitcoins para credores da corretora Mt. Gox, que sofreu um hack em 2014 e recuperou as moedas em 2016.
Com tanta oferta pressionando o mercado, a absorção foi surpreendentemente boa, considerando o volume vendido. Agora, o mercado está em compasso de espera, tentando entender quanto ainda resta para o governo americano vender e qual será o impacto das eleições americanas.
Trump tem se mostrado cada vez mais alinhado com o mercado cripto, enquanto os democratas têm feito sinalizações mistas, ora se aproximando do mercado, ora indicando que manterão a política econômica da era Biden. Diante disso, as eleições se tornam um fator cada vez mais importante, e é possível que o mercado esteja esperando uma definição para retomar um movimento de alta.
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