Parte 2
Dollar Stablecoins também terão espaço
Entretanto, a maior questão para a comunidade criptoeuropeia é se as stablecoins indexadas ao EUR substituirão as stablecoins indexadas ao USD e quais os resultados que as mudanças trarão.
Valfells permanece cético, uma vez que as stablecoins do euro permanecem “em mundos separados” da sua contraparte indexada ao dólar.
“Em primeiro lugar, as stablecoins indexadas ao euro estão começando de uma base muito baixa, com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 250 milhões contra mais de US$ 100 bilhões para as stablecoins indexadas ao dólar americano. Eles estão em mundos diferentes em termos de uso.”
Então, na sua opinião, a maioria dos emitentes de moeda estável em euros não cumprem os regulamentos existentes sobre dinheiro eletrónico que determinam que os emitentes de moeda estável baseados em moeda fiduciária possuam licenças EMI, um requisito confirmado no MiCA.
Finalmente, as regras do MiCA não proíbem os emissores europeus autorizados de lançar stablecoins indexados ao dólar americano em qualquer um dos 27 países membros da UE.
A única coisa de que o cofundador da Monerium tem certeza é que um ambiente jurídico claro eliminará os emissores de stablecoin não regulamentados e off-shore que não atendem aos critérios de conformidade:
“Na Europa, stablecoins em USD compatíveis, como o USDe, substituirão as stablecoins offshore, como o USDT e o USDC.
Acreditamos que haverá um mercado de eurodólares em cadeia, onde veremos os mercados globais adotando stablecoins europeus em dólares porque há mais clareza aqui do que nos EUA”, afirma Valfells.
No momento em que este artigo foi escrito, USDT e USDC ainda eram as stablecoins mais amplamente utilizadas nas exchanges de criptomoedas, com 75% a 85% das negociações semanais representando ambas as moedas.
Preocupações com a saída de liquidez da UE
Os participantes do mercado de criptografia também veem vários problemas que o mercado de stablecoin da UE enfrentará quando o MiCA entrar em vigor.
Depois que as exchanges de criptomoedas foram forçadas a retirar stablecoins não compatíveis com MiCA, Jean-Baptiste Graftieaux, CEO global da exchange de criptomoedas Bitstamp, espera perturbações nos mercados da UE.
“ Esta será uma tarefa difícil para muitos, especialmente aqueles que residem fora da UE. No entanto, é improvável que tenha impacto no mercado de stablecoins fora da UE, por isso ainda veremos as stablecoins mantendo a liquidez globalmente.
A nossa previsão é que o mercado de stablecoin como um todo não será afetado quando as regulamentações MiCA forem introduzidas, mas há uma possibilidade real de que ele possa se afastar ligeiramente da UE.”
Além disso, não devemos esquecer a proibição de concessão de juros, que será imposta aos CASPs europeus que lidam com stablecoins baseadas em moedas fiduciárias, observa Tessone.
O professor prevê que os fornecedores de liquidez poderão concentrar-se em criptoativos ou deslocar-se para fora da UE. No entanto, isso não causará nenhum impacto negativo significativo.
“Não é um grande desafio para ninguém; a maioria deles é global de qualquer maneira e pode migrar para jurisdições que entendem melhor essas opções.”
Problemas com aplicação adequada
Entretanto, o cofundador da Monerium EMI salienta que o maior desafio é a falta de aplicação adequada das regras do MiCA.
Ele observa que a Europa liderou a implementação de regulamentações abrangentes como o MiCA para ativos digitais. A região está “muito acima da maior parte do mundo neste aspecto”, mas uma supervisão eficaz é a chave para que essas regras sejam eficazes.
“ As regulamentações são ineficazes a menos que sejam aplicadas. Se as regras não forem aplicadas, os emissores não conformes ganharão uma vantagem injusta, incluindo alguns dos maiores emissores atualmente no mercado de stablecoin.”
A partir de hoje, o uso de stablecoins em atividades financeiras ilícitas atingiu um nível mais alto, de acordo com o recente relatório de tendências criminais da empresa de inteligência criptográfica Chainalysis.
A maioria (61,5%) da actividade financeira criminosa é motivada pela evasão de sanções. Entretanto, a stablecoin Tether, baseada no exterior, tem aparecido cada vez mais em investigações relacionadas com financiamento do terrorismo, evasão de sanções e branqueamento de capitais.
Entretanto, a aplicação de medidas contra o branqueamento de capitais (AML) na UE apresenta problemas. Embora os Provedores de Serviços de Criptoativos (CASPs) sejam obrigados a relatar transações suspeitas, isso não significa que sempre o façam.
Por exemplo, na Lituânia, onde mais de 500 novas empresas receberam licenças CASP no ano passado, os provedores de serviços de criptografia relataram apenas 63 transações suspeitas, como disse um porta-voz local do Serviço de Investigação de Crimes Financeiros (FCIS) ao DailyCoin.
Efeito nas inovações
Os especialistas concordam com o papel significativo do MiCA na clarificação do espaço das criptomoedas em toda a União Europeia. No entanto, as suas opiniões divergem quanto ao seu impacto no desenvolvimento da inovação.
Enquanto alguns argumentam que a estabilidade adicional promoverá mais inovação nos mercados de criptomoedas, outros acreditam que a União Europeia saltou demasiado cedo para regulamentar a tecnologia criptográfica.
Segundo eles, isso irá inevitavelmente sufocar as inovações, especialmente quando não está claro quais aspectos da tecnologia poderiam impulsionar a concorrência nos pagamentos e nos serviços financeiros.
No entanto, com a clareza jurídica que o MiCA traz, a relevância e a procura de stablecoins em euros aumentarão ainda mais, acabando por desbloquear o mercado bancário da UE de 11,79 biliões de dólares.
Acompanhe a primeira parte deste artigo, aqui!!
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