Parte 1
A União Europeia, a segunda maior criptoeconomia do mundo, irá reforçar as regulamentações de stablecoin neste verão, implementando suas regulamentações abrangentes de Mercados de Criptoativos ( MiCA ).
Para algumas stablecoins populares, as novas regras significarão um exílio, enquanto para outras, trarão novas oportunidades de explorar o mercado bancário da UE de 11,79 biliões de dólares.
Como isso afetará os usuários diários de criptomoedas, tanto na Europa quanto no mundo? Participantes e especialistas do mercado de Stablecoin compartilham insights com o DailyCoin .
O vento da mudança do MiCA
Com a entrada em vigor do MiCA em 30 de junho deste ano, a regulamentação da stablecoin mudará instantaneamente em todos os 27 países membros da UE.
Os especialistas prevêem que a aplicação de novos padrões de transparência e conformidade mudará profundamente a criptoeconomia da Europa, que tem uma população de 448 milhões de habitantes.
A exclusão de stablecoins baseadas no exterior e um aumento de stablecoins do euro nativas da UE estão entre os resultados mais esperados.
Como a Europa representa quase 20% do mercado global de comércio de criptomoedas, o euro (EUR) é a terceira moeda fiduciária mais utilizada nas bolsas de criptomoedas, depois do dólar americano (USD) e do won coreano (KRW).
No entanto, a moeda fiduciária da União ultrapassa largamente as stablecoins indexadas ao euro em utilização. Mais de 99% das transações são realizadas em EUR.
A situação difere completamente do dólar americano, onde quase 90% das transações acontecem em stablecoins indexadas ao dólar, principalmente o USDT da Tether e o USDC da Circle .
Mas mesmo que as stablecoins em euros estejam massivamente sub-representadas (7,7%) em comparação com suas contrapartes em dólares americanos (49%), seus volumes de negociação estão aumentando e fazendo isso mais rápido do que as stablecoins em dólares americanos, diz a empresa de pesquisa de criptografia Kaiko.
O que exatamente está mudando?
Como mudança inicial e mais óbvia, o MiCA classificará as stablecoins em duas categorias distintas:
Stablecoins apoiados por uma combinação de moedas fiduciárias e outras classes de ativos operarão sob Tokens Referenciados a Ativos (ATR).
As stablecoins lastreadas exclusivamente em moedas fiduciárias se enquadrarão na classificação de uma licença Electronic Money Token (EMT) e serão tratadas da mesma forma que o dinheiro eletrônico.
Isto significa regras extremamente rígidas. Os emitentes devem ser titulares de uma licença de instituição de crédito ou de instituição de moeda eletrónica (EMI).
Por outras palavras, devem cumprir plenamente as normas regulamentares e de capital da UE, ter uma sede social na UE e ter uma reserva líquida 1:1 que permita o resgate fluente de activos a qualquer momento.
São também necessárias regras claras de governação e gestão de riscos , medidas de proteção dos clientes, conformidade com requisitos de combate ao branqueamento de capitais e prevenção do terrorismo.
Outra mudança significativa diz respeito às taxas de juros das stablecoins. À medida que o MiCA alinha stablecoins lastreadas em fiduciários com regulamentações de dinheiro eletrônico, que impedem que emissores de dinheiro eletrônico se assemelhem a bancos, os provedores autorizados de serviços de ativos criptográficos (CASPs) não poderão mais oferecer juros de detenção e staking de EMTs (portanto, stablecoins indexados a fiduciários).
“Os prestadores de serviços de criptoativos não concederão juros ao fornecer serviços de criptoativos relacionados a tokens de dinheiro eletrônico”, afirma o Artigo 50 do MiCA.
Euro Stablecoins deverá aumentar
“O MiCA é um avanço significativo – mesmo que as novas regras estejam longe de ser perfeitas – e incentivará a entrada no mercado de uma série de novos emissores de stablecoins do euro”, afirma o professor Christian Catalini, fundador do Laboratório de Criptoeconomia do MIT e ex-co. -criador da stablecoin Diem (ex-Libra).
Existem razões fundamentais pelas quais tal cenário poderia tornar-se realista.
Com a implementação do MiCA, os estados membros da UE podem oferecer clareza jurídica, o que normalmente incentiva os investidores e as atividades empresariais.
Entretanto, as batalhas políticas em curso e as incertezas regulamentares nos EUA apenas distanciam as autoridades do país de emitir stablecoins claramente regulamentadas e indexadas ao dólar americano.
A partir de hoje, a capitalização de mercado combinada das cinco principais stablecoins do euro está abaixo de 310 milhões de euros (331 milhões de dólares). Isso representa apenas 0,34% da maior capitalização de mercado de stablecoin do mundo, o USDT.
No entanto, o surgimento de novas iniciativas privadas para as stablecoins do euro está a alterar o cenário. Além disso, as stablecoins do euro poderão se tornar uma força dominante em breve, acredita Svein Valfells, cofundador e CEO da Monerium, a primeira stablecoin do euro compatível com o MiCA da Europa.
A tokenização deve impulsionar a adoção
No entanto, a principal chave para o aumento da procura e adoção de stablecoins EUR seria a tokenização de ativos que já residem na zona euro ou nas suas áreas de influência.
Como Claudio Tessone, professor de Blockchain e Distributed Ledger Technologies da Universidade de Zurique, disse ao DailyCoin , tais ativos poderiam ser imóveis ou, algum dia, até títulos denominados em euros.
“O fracionamento destes ativos é o próximo nível de maior utilidade para estes ativos. Além disso, se as obrigações e os fluxos financeiros aderirem a iniciativas como o ACTUS [um protocolo que visa unificar as operações financeiras em todas as linhas de produtos no nível empresarial – nota do DailyCoin], você teria uma base sólida para a demanda sustentada por stablecoins regulamentados em todo o mundo. quadro.”
Ao mesmo tempo, ele questiona o crescimento potencial das stablecoins do euro após o MiCA. Uma vez que apenas as instituições de crédito e as EMI serão autorizadas a emitir stablecoins indexadas a moedas fiduciárias, isso pode afetar automaticamente a sua oferta, uma vez que nem todos os potenciais emitentes cumprirão os requisitos.
“Isso é tranquilizador para os usuários, mas irá sufocar as inovações. As limitações ao crescimento sustentável das stablecoins nomeadas em euros vêm do fim da oferta e da concomitante gama de serviços que podem ser construídos em cima.”
Em vez disso, o professor Tessone vê a União Europeia a evoluir para “uma espécie de fronteira onde produtos comprovados podem crescer como uma segunda fase”, enquanto as inovações internas permanecem restritas.
Acompanhe a segunda parte deste artigo, aqui!!
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