Um ETF de Bitcoin spot é um produto financeiro que dá aos investidores exposição ao Bitcoin mantendo a criptomoeda real em reserva. Cada ação de um ETF de Bitcoin spot representa uma parte das participações em Bitcoin do fundo, permitindo que os investidores se beneficiem dos movimentos de preço do Bitcoin sem a necessidade de comprar, armazenar ou gerenciar Bitcoin diretamente. Ao contrário dos ETFs de futuros de Bitcoin, que são baseados em contratos futuros, os ETFs de Bitcoin spot são lastreados em Bitcoin real, fornecendo uma opção de investimento mais simples e potencialmente menos volátil.
De 2018 a 2023, a SEC rejeitou muitas propostas de ETF de Bitcoin à vista devido a preocupações com manipulação de mercado e proteção ao investidor. No entanto, em 2024, a SEC aprovou ETFs de Ether à vista, sinalizando uma mudança em direção à aceitação mais ampla de ETFs baseados em criptomoeda. Isso marcou um passo significativo para a adoção convencional, mostrando abertura regulatória para veículos de investimento direto vinculados a ativos digitais.
A aprovação de ETFs spot de Bitcoin, como o ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) e o Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF (BTF), foi um marco na regulamentação e acessibilidade de investimentos em Bitcoin. Desde seu lançamento, esses ETFs têm experimentado forte demanda, com entradas superando as do primeiro ETF de ouro líquido de 2005 (ajustado pela inflação), destacando o crescente interesse e confiança em ativos digitais
Principais diferenças entre Bitcoin e ETFs de Bitcoin
Propriedade : Os investidores em ETFs de Bitcoin à vista possuem ações em um fundo que detém Bitcoin, diferentemente da propriedade direta de Bitcoin, onde o investidor detém e gerencia Bitcoin em uma carteira digital.
Negociação : O Bitcoin pode ser negociado 24/7 em várias bolsas, refletindo a natureza contínua do mercado de criptomoedas. Em contraste, os ETFs de Bitcoin são negociados em bolsas tradicionais, operando durante o horário normal e fechando nos fins de semana e feriados.
Taxas : ETFs de Bitcoin cobram taxas de administração, semelhantes a outros ETFs. Detentores diretos de Bitcoin incorrem em taxas principalmente durante transações de blockchain, como negociação ou transferências.
Diferenças entre ETFs de Bitcoin à vista e ETFs de futuros de Bitcoin
Os ETFs Spot Bitcoin e os ETFs futuros de Bitcoin oferecem diferentes abordagens de investimento. Os ETFs Spot detêm Bitcoin diretamente, fornecendo exposição ao seu preço em tempo real e são gerenciados por custodiantes em mercados regulamentados, reduzindo riscos como hacking ou perdas.
Em contraste, os ETFs de futuros de Bitcoin rastreiam contratos futuros — acordos para comprar ou vender Bitcoin em uma data e preço futuros definidos — introduzindo complexidades como potenciais discrepâncias de preço devido à especulação e dinâmica de mercado. Enquanto os ETFs spot refletem o preço de mercado atual do Bitcoin, os ETFs de futuros podem ter maior volatilidade devido à natureza dos contratos futuros contínuos e à influência de fatores externos.
Hashdex Bitcoin Spot ETF
O Hashdex Bitcoin ETF, negociado sob o ticker “DEFI”, fornece aos investidores exposição direta ao Bitcoin ao manter Bitcoin à vista. Este ETF é administrado pela Hashdex e negociado na NYSE Arca. O fundo investe pelo menos 95% de seus ativos em Bitcoin à vista e até 5% em contratos futuros de Bitcoin negociados na CME, junto com dinheiro e equivalentes. O desempenho do ETF é comparado ao Nasdaq Bitcoin Reference Price – Settlement, que rastreia o preço à vista médio do Bitcoin usando dados de fontes públicas selecionadas
Mini Trust Bitcoin em tons de cinza
O Grayscale Bitcoin Mini Trust (Ticker: BTC) é um produto negociado em bolsa (ETP) de Bitcoin à vista que começou a ser negociado na NYSE Arca em 31 de julho. Ele fornece aos investidores exposição ao Bitcoin ao manter a criptomoeda diretamente. O trust cobra uma taxa de administração anual de 0,15%, que está entre as menores taxas para ETFs de Bitcoin disponíveis atualmente.
O fundo foi criado transferindo 10% do Bitcoin mantido no Bitcoin Trust principal da Grayscale (GBTC) para o Mini Trust, usando um processo de seeding inicial exclusivo, projetado para tornar o produto mais acessível aos investidores.
Alguns dos maiores ETFs de Bitcoin fora dos EUA incluem:
- Objetivo Bitcoin ETF (BTCC) – Listado na Bolsa de Valores de Toronto, este foi o primeiro Bitcoin ETF do mundo, lançado no Canadá. Ele detém Bitcoin físico, fornecendo exposição direta ao seu preço. De acordo com dados recentes, ele administra aproximadamente CAD$ 1,64 bilhão em ativos, tornando-o um dos maiores Bitcoin ETFs globalmente.
- 3iQ CoinShares Bitcoin ETF (BTCQ) – Também listado na Bolsa de Valores de Toronto, este ETF é administrado pela 3iQ em parceria com a CoinShares. Ele investe diretamente em Bitcoin, oferecendo outra opção popular para investidores que buscam exposição direta ao Bitcoin.
- CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX) – Gerenciado pela CI Global Asset Management e negociado na Bolsa de Valores de Toronto, este ETF detém Bitcoin diretamente e é projetado para refletir os movimentos diários de preço do Bitcoin. Ele atende principalmente a investidores institucionais, mas também é acessível a investidores de varejo.
- WisdomTree Bitcoin ETP (BTCW) – Este ETP (Exchange-Traded Product) listado na Europa fornece exposição ao Bitcoin e está disponível na SIX Swiss Exchange, Börse Xetra e outras bolsas europeias. Ele é apoiado por Bitcoin liquidado fisicamente mantido em armazenamento a frio.
Visão geral dos ETFs Ethereum
O lançamento de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Ethereum spot foi marcado por um início desafiador, com turbulência significativa no mercado e saídas de capital que somaram US$ 476 milhões em seu mês inicial de negociação. Lançados em 23 de julho de 2023, esses fundos enfrentaram dificuldades para capturar o momentum antecipado dentro do mercado de criptomoedas, divergindo das previsões otimistas de um potencial rali.
O cenário competitivo dos ETFs de Ethereum atualmente apresenta a Grayscale com seus dois maiores fundos liderando o mercado. O ETHA da BlackRock segue de perto com US$ 822 milhões em ativos, enquanto a oferta da Fidelity fica para trás com US$ 315,5 milhões. Isso marca uma distinção clara do desempenho dos ETFs de Bitcoin à vista, que, embora inicialmente tenham experimentado saídas, rapidamente viram fortes entradas totalizando quase US$ 21 bilhões, de acordo com um relatório da CoinShares datado de 2 de setembro.
A falta de entradas substanciais em ETFs Ethereum reflete o sentimento de mercado mais amplo e a hesitação entre investidores tradicionais em relação à avaliação atual do Ether. O preço do Ether viu um declínio de mais de 31%, sendo negociado a US$ 2.387 desde o lançamento dos ETFs, agravando os desafios enfrentados por esses veículos de investimento. No entanto, Balchunas e outros observadores da indústria sustentam que as saídas atuais são temporárias, com o interesse institucional esperado para crescer, impulsionado pelo apelo mais amplo das capacidades de tokenização do Ethereum, conforme destacado por figuras influentes como o CEO da BlackRock, Larry Fink.
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