A grande questão agora gira em torno da decisão do Banco Central Europeu (BCE) na reunião marcada para julho. Após uma sequência de cortes de juros, o cenário mais provável é de pausa, para que o banco possa avaliar os impactos da política monetária sobre a economia real.
Além disso, os economistas acompanham de perto os desdobramentos da guerra tarifária desencadeada pelo ex-presidente Donald Trump, que ameaça gerar novos choques de preços e pressões inflacionárias na Europa.
Taxa de Juros Próxima do Patamar Neutro
De acordo com projeções do próprio BCE, a taxa de juros atual, em 2%, está muito próxima do nível considerado neutro, estimado entre 1,75% e 2,25%. Isso significa que a autoridade monetária pode se dar ao luxo de esperar os efeitos da política já implementada, sem necessidade de pressa para novas reduções.
Para Mônica Araújo, Estrategista de Renda Variável e Empresas da InvestSmart XP, o banco deve adotar uma postura de cautela:
“O BCE deve observar não só a resposta da atividade econômica à política monetária, mas principalmente os impactos indiretos da guerra tarifária de Trump sobre o bloco europeu.”
Cenário Global: Monitoramento é Fundamental
Enquanto os números da inflação parecem ancorados, fatores externos continuam sendo risco de pressão. A guerra comercial entre EUA e Europa pode impactar a cadeia de suprimentos, elevar custos de insumos e criar desafios para manter a inflação dentro da meta.
Por isso, o BCE tende a usar a pausa como ferramenta para ganhar tempo e visibilidade, em vez de seguir cortando juros agressivamente.
Conclusão
Com a inflação ancorada e a taxa de juros em um nível próximo do neutro, o BCE sinaliza que prefere observar o cenário antes de tomar novas decisões. Para investidores e participantes do mercado, o foco agora é acompanhar os efeitos da política monetária já implementada e os possíveis impactos da guerra tarifária de Trump sobre o continente.
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