Mônica Araújo, Economista Chefe da InvestSmart XP
O BCE manteve a taxa de juros na Zona do Euro inalterada em decisão amplamente esperada pelos agentes do mercado. Com isso as taxas básica de juros de depósito permanecerão em 2%, o que representa a 4ª reunião consecutiva sem alteração. A expectativa do banco é que a inflação oscile ao redor de 2% (na meta) entre 2025 e 2028 e que a economia tenha crescimento moderado, principalmente após o acordo comercial fechado com os EUA. Na comunicação que acompanhou a decisão não há nenhum compromisso com a trajetória da taxa de juros a frente, ou seja, não há guidance.
Hoje também foi divulgada a decisão de política monetária do Banco da Inglaterra que promoveu um corte de sua principal taxa de juros, diante de um leve arrefecimento da inflação, porém com o comitê dividido. O placar foi de 5 a favor de um corte de 0,25% e 4 para não ter corte. Essa falta de unidade está relacionada com um nível de inflação ainda desconfortável no Reino Unido. A inflação ao consumidor desacelerou para 3,2% em 12 meses, considerando o último mês de novembro, vindo de 3,6%.
O que há de comum no comunicado dos dois bancos centrais hoje é a falta de sinalização para os próximos movimentos. Ou ainda que estamos próximo de uma certa estabilidade na política monetária dos dois principais BC´s da região. Acreditamos que essa possa ser uma realidade a ser observada em 2026 onde não teremos mais movimentos de corte de taxa de juros promovidos por vários BC´s, como ocorreu em 2025. A exceção a essa percepção é o Brasil, que deve iniciar um período de flexibilização da sua política monetária em algum momento do 1º semestre de 2026.
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