O quarto trimestre de 2025 marcou uma mudança estrutural para a Solana. Segundo o relatório “State of Solana Q4 2025”, publicado pela Messari, a blockchain deixou de ser vista apenas como uma rede de alto desempenho voltada ao trading e passou a operar como infraestrutura financeira global com tração institucional crescente.
Stablecoins atingem ATH e impulsionam liquidez institucional
Os dados reforçam essa transição. A capitalização de stablecoins na rede atingiu US$ 14,9 bilhões no período, um recorde histórico, com crescimento de 5,3% em relação ao trimestre anterior. A PYUSD, stablecoin do PayPal, foi um dos principais motores desse crescimento e avançou 95,5% QoQ, antecedendo a decisão da empresa de tornar a Solana sua rede padrão para processamento de pagamentos com PYUSD a partir de fevereiro de 2026.
Esse universo de liquidez robusta foi ainda mais relevante porque coincidiu com momentos de menor atividade especulativa no mercado cripto, demonstrando que ativos estáveis e utilitários tornaram-se pilares do uso real da rede, explica Pedro Marafiotti, Lead Superteam LatAm.
O PayPal processa aproximadamente US$ 140 bilhões por mês. Com a designação da Solana como infraestrutura primária, grande parte desse fluxo passa a ser roteada estruturalmente pela blockchain.
A Visa também expandiu seu programa de liquidação de stablecoins para a Solana, utilizando USDC para transações internacionais, citando finalização de aproximadamente 400 milissegundos e custos inferiores a US$ 0,01 por transação. Stripe e Shopify igualmente integraram a rede para pagamentos, reforçando o uso operacional da blockchain como camada de settlement.
Crescimento de RWAs e adoção por instituições financeiras
A Solana viveu uma expansão significativa de ativos do mundo real (RWAs) no 4º trimestre:
O setor de RWAs mostrou rápido crescimento, complementando a expansão das stablecoins e solidificando casos de uso financeiro. A rede passou a receber emissão de commercial paper on-chain e fundos tokenizados estruturados por instituições tradicionais. A Solana também foi escolhida como infraestrutura primária para produtos financeiros reais, incluindo emissão de dívida corporativa e fundos de liquidez tokenizados.
Para Marafiotti, esses movimentos evidenciam como grandes players da indústria financeira tradicional estão operando produtos RWA, legitimando Solana como settlement layer institucional.
O valor total de RWAs na Solana alcançou US$ 1,1 bilhão no Q4, crescimento de 58,7% QoQ. Entre os principais ativos estão o fundo tokenizado BUIDL da BlackRock (US$ 255,4 milhões), xStocks (US$ 188,6 milhões), USDY da Ondo (US$ 179,4 milhões) e PRIME da Figure (US$ 161,2 milhões).
Instituições tradicionais também passaram a operar diretamente na rede. O J.P. Morgan estruturou uma emissão de US$ 50 milhões em commercial paper para a Galaxy Digital na Solana. A State Street, com US$ 50 trilhões sob custódia, escolheu a blockchain como primeira rede para o lançamento do fundo tokenizado SWEEP, com investimento inicial de US$ 200 milhões via Ondo. Apollo, Hamilton Lane e BlackRock expandiram produtos tokenizados para o ecossistema.
Solana lidera ações tokenizadas
No mercado de ações tokenizadas, a Solana lidera globalmente. Em janeiro de 2026, a rede concentrava US$ 874 milhões em equities tokenizadas, superando Ethereum, que registrava US$ 362,5 milhões. Produtos como xStocks, adquiridos pela Kraken, acumulam mais de US$ 3 bilhões em volume e 57 mil holders.
Na área regulatória, a Solana tornou-se a terceira criptomoeda com ETF spot aprovado nos Estados Unidos. Seis ETFs operam atualmente, acumulando US$ 1,0 bilhão em fluxos até o final do Q4 2025. O destaque foi o Bitwise BSOL, com US$ 472,6 milhões em captação.
A rede também registrou US$ 8,0 bilhões em TVL, mantendo a segunda posição global em DeFi. O Application Revenue Capture Ratio atingiu 375,5%, indicando que para cada US$ 100 gastos em taxas, as aplicações da rede geraram US$ 375,50 em receita.
Com 421,8 milhões de SOL em staking, 791 validadores ativos e avanços técnicos como o cliente Firedancer e o futuro protocolo Alpenglow, a infraestrutura técnica acompanha a expansão institucional.
A conclusão da Messari é direta: a Solana evoluiu de uma blockchain de alto desempenho para um ecossistema financeiro programável com adoção institucional concreta.
Visa, PayPal (default), Stripe, State Street, JPM, BlackRock, Treasuries corporativas já escolheram a Solana!
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