Thorchain, um protocolo de liquidez descentralizado que facilita trocas de ativos nativos entre blockchains, está retornando após uma série de hacks e uma queda de 96% em relação ao seu máximo histórico.
RUNE quase dobrou desde que a equipe queimou 60 milhões de tokens RUNE na semana passada para aumentar sua capacidade de empréstimo em US$ 100 milhões, o que representou 12% da oferta total. Seu valor total bloqueado (TVL) aumentou 45%, para US$ 507 milhões naquele período.
No geral, é um retorno notável para um protocolo DeFi veterano fundado em 2018 com muito alarde que caiu em desuso após ser atormentado por uma série de explorações .
Thorchain oferece empréstimos sem juros contra os principais ativos cripto, como Bitcoin e Ether, sem liquidações ou data de vencimento fixa. Como parte da última atualização , os índices de garantia para BTC e ETH foram reduzidos para 200%, o que significa que os usuários podem emprestar metade do valor de seus ativos.
Com as taxas de empréstimo de stablecoins em DeFi subindo para dois dígitos devido ao aumento da demanda por alavancagem em meio à recuperação criptográfica em curso, Thorchain apresenta uma alternativa atraente para os mutuários.
“Se você está alavancado em BTC ou ETH comprado e planeja permanecer assim pelos próximos 30 dias, você está sendo financeiramente tolo se não mudar para empréstimos sem juros e sem liquidação da Thorchain”, escreveu o investidor cripto Tyler Reynolds.
No entanto, é importante notar que a oferta de Thorchain difere marcadamente dos empréstimos tradicionais com excesso de garantia em protocolos de empréstimo DeFi como Maker ou Aave, que mantêm as garantias dos mutuários sob garantia até que os empréstimos pendentes sejam reembolsados.
Quando um empréstimo é aberto no Thorchain, o ativo colateral é vendido por RUNE, enquanto a diferença entre o valor da garantia e o valor do empréstimo é queimada. A dívida é denominada em TOR – uma unidade de conta indexada ao dólar interna do Thorchain – que se baseia no preço médio de todas as stablecoins suportadas pelo protocolo.
Por outro lado, quando os empréstimos são reembolsados, o RUNE é cunhado e trocado pelo ativo colateral original, que é devolvido ao mutuário. Um risco potencial do projeto é a cunhagem excessiva de RUNE se muitos mutuários se apressarem para resgatar suas garantias ao mesmo tempo. No entanto, a equipa implementou várias salvaguardas, incluindo disjuntores e limites máximos de empréstimos, para mitigar o risco.
Uma análise de risco da BlockScience mostra que os empréstimos Thorchain podem ser considerados funcionalmente equivalentes às opções de compra americanas, com o protocolo enfrentando riscos semelhantes aos de qualquer entidade que venda opções.
Empréstimos no valor de cerca de US$ 35 milhões estão atualmente pendentes, de acordo com um painel que monitora a saúde do protocolo.
O defensor da descentralização, Chris Blec, chamou o produto de empréstimo de “interessante”, mas destacou o risco de Thorchain “mudar repentinamente os termos (o que tem um histórico de fazer)”.
Volume de troca de streaming atinge ATH
Enquanto isso, o recurso Streaming Swaps do Thorchain, que divide grandes negociações em ordens menores que são executadas durante um período de tempo para minimizar o impacto nos preços, continua a agradar os traders.
O volume de negociação semanal ultrapassou US$ 2 bilhões pela primeira vez na semana passada e, em 9 de março, o protocolo executou com sucesso seu maior swap até o momento – uma negociação de US$ 7 milhões de BTC para ETH.
Em julho de 2021, o protocolo sofreu mais de US$ 12 milhões em perdas em múltiplas explorações, incluindo um chamado ataque de whitehat que drenou US$ 8 milhões . Felizmente, a maior parte desses fundos foi recuperada em troca de uma recompensa e o projecto utilizou o seu tesouro para compensar a diferença.
Thorchain também interrompeu brevemente as operações duas vezes no ano passado em resposta a vulnerabilidades de código.
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