Um novo tipo de swap foi ativado no THORChain – Streaming Swaps – permitindo que os swappers pacientes obtenham melhor execução de preços dividindo grandes transações em subswaps .
Os swappers agora terão a escolha entre swaps otimizados por tempo ou por preço.
O que são trocas de streaming?
“Os Streaming Swaps dividem um swap em vários subswaps executados durante um período de tempo.“
Os swaps de streaming são semelhantes a uma negociação de preço médio ponderado no tempo (TWAP) , limitado a um período de 24 horas.
Um usuário (ou interface) pode especificar dois parâmetros adicionais para fazer ajustes nos subswaps que ocorrem na dimensão de tempo:
1) Intervalo de Swap — quanto tempo de espera entre os sub-swaps
2) Contagem de Swap — quantos sub-swaps devem ser executadosIntervalo de troca
Especificado em blocos THORChain, que duram aproximadamente 6 segundos. Ao permitir tempo suficiente para arbitragem entre subswaps, os pools podem ser constantemente reequilibrados. Isso permite que as demandas de capital sejam atendidas durante todo o processo, em vez de após uma troca.
Contagem de trocas
Um usuário ou interface pode especificar em quantos subswaps o valor do swap original deve ser dividido. Quanto mais subswaps forem realizados, menor será o tamanho do swap de cada perna, minimizando a derrapagem para cada subswap.
Se a contagem de swap estiver definida como “0”, o THORChain maximizará automaticamente o tamanho do swap para atingir a menor taxa de liquidez permitida (5bps).
Como funciona?
As trocas de streaming funcionam porque permitem que os trocadores acessem o domínio do tempo quando trocam. Anteriormente, um swapper só podia colocar um único swap num determinado momento, e todas as necessidades de liquidez desse swap tinham de ser satisfeitas nesse momento. A arbitragem restauraria a liquidez após a troca. Com a capacidade de fluxo, as necessidades de liquidez do swap podem ser expandidas em vários momentos, permitindo que a arbitragem “corrija” o preço durante o swap. Isso leva a uma execução de preços muito melhor.
THORChain pode fazer isso porque é uma máquina de estado ativa – pode persistir o estado ao longo do tempo e agir sobre ele. Isso contrasta com um livro-razão EVM, onde toda a mudança de estado deve ser feita em um único bloco – tentar persistir o estado em muitos blocos e agir de acordo com ele requer entrada externa. Com as trocas de streaming, o THORChain está aproveitando seus pontos fortes.
Outra maneira de pensar sobre os swaps de streaming é que eles expandem a eficiência de capital do THORChain sem alterar o TVL. Uma troca de streaming com uma contagem de 10 torna a proporção de subswap/pool 10 vezes melhor do que a troca única grande – o pool parece 10 vezes maior. Uma troca de streaming com uma contagem de 100 faz com que o pool pareça 100 vezes maior.
Na verdade, assumindo um mercado saudável de arbitragem, com o pool BTC de US$ 20 milhões de profundidade e o pool de ETH de US$ 10 milhões de profundidade, um único fluxo BTC<>ETH pode ser tão grande quanto US$ 42 milhões e ainda assim, teoricamente, atingir um total de 5bps com execução de preço correspondente . à volatilidade de 24 horas. (O swap seria transmitido durante 24 horas em subswaps de US$ 3 mil, 14.400 vezes).
Impacto do usuário
Os swaps de streaming devem tornar mais viável a execução de negociações maiores no THORChain. As taxas baseadas em boletos são uma inovação que permite ao THORChain se proteger da manipulação de preços de ativos, mas são um ponto de atrito para os swappers que desejam negociar grandes quantias. Como resultado, as maiores negociações são transferidas do THORChain para bolsas centralizadas, onde podem pagar as taxas mais baixas.
Com a mudança para streaming de swaps, os maiores swappers podem pagar até 5 pontos base em taxas de liquidez ao protocolo, tornando o THORChain um local muito mais atraente para os maiores traders da rede.
Com trocas de streaming, THORChain se prepara para alcançar:
- Troca com ativos reais da Camada 1 – incluindo Bitcoin
- Totalmente transparente, on-chain, código aberto e sem oráculos ou outras dependências de terceiros
- Com ativos sintéticos seguros e altamente líquidos para uma finalização mais rápida
- Com a melhor execução de preço para quase todos os tamanhos de negociação
Impacto do Protocolo
Atualmente, as taxas ultrapassaram as recompensas em bloco, uma prova do recente aumento na atividade do THORChain. Os swaps de streaming podem levar a uma queda inicial na receita do protocolo devido às taxas de liquidez estarem vinculadas ao deslizamento. No entanto, prevê-se que a receita se recupere com maior volume no longo prazo. A introdução de swaps de streaming é um movimento estratégico para atrair um grupo demográfico maior de usuários que normalmente negociam mais de US$ 100 mil. Garantir este segmento de mercado é crucial para que o THORChain se torne a principal rota de swap, ultrapassando o CEX em termos de velocidade (um único tx on-chain), procedimentos KYC (nenhum) e agora, execução de preços.
Por exemplo, um fluxo de 5BPS de US$ 1 milhão entre ETH e BTC pode ser feito em 33 minutos (333 * swaps de US$ 3 mil) — não há como um novo usuário poder KYC em um CEX, depositar, fazer uma negociação de US$ 1 milhão e sacar em os primeiros 33 minutos.
THORChain é capaz de 5.000 transações nativas por bloco, o que se traduz em 50 transações L1 observadas por 6 segundos (8 negociações por segundo), ou 720 mil swaps por dia. Atualmente, o THORChain vê de 1 a 2 mil trocas L1 por dia, então o protocolo pode suportar um aumento de aproximadamente 500x na demanda L1 antes de precisar de uma atualização de protocolo.
Limites de proteção de preços
A funcionalidade de limite de preço do THORChain é transferida para swaps de streaming. Se algum subswap estiver abaixo do limite de preço especificado, esse subswap não será realizado, mas o streaming swap continuará.
Se houver falhas, ao final do streaming swap, o usuário receberá duas transações de saída: uma com os ativos reembolsados ??dos subswaps com falha e outra com os subswaps concluídos com sucesso.
Os limites de preço são totalmente opcionais e um usuário pode optar por negociar sem limites de preço para conter o risco de falhas de sub-swap.
Informação adicional
- Os streaming swaps ainda estão sujeitos a atrasos de saída , mas o tempo usado para concluir todos os subswaps também conta para o período de atraso de saída.
- Os nós podem usar o mimir para definir a taxa mínima de slippage que pode ser alcançada usando streaming swaps. Para começar, isso será definido como 5 bps .
- Streaming Swaps de ativos da Camada 1 (BTC, ETH, etc.) só pode ocorrer durante um período de 24 horas para manter a segurança econômica
- Se um usuário especificar um intervalo/contagem que leve uma troca de streaming abaixo de 5 bps ou mais de 24 horas, o THORChain reduzirá a contagem de subswap para atender às especificações mínimas.
- Streaming Swaps de ativos nativos do THORChain pode ocorrer por até um período de 1 ano . Isso inclui RUNE, ativos sintéticos e ativos derivados.
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